国产激光雷达第一股登陆纳斯达克，禾赛科技上市首日涨11%

2月9日消息，禾赛科技正式宣布在美国纳斯达克证券市场挂牌上市，股票代码为“HSAI”，发行价定为每股19美元，首次公开发行1000万股ADS。

上市首日，禾赛科技开盘报23.75美元，较发行价涨25%，日内涨幅扩大到28.6%，收报21.05美元，收盘涨约10.79%。据估算，禾赛市值约为26.21亿美元。

在新能源汽车进入智能化之争后，自动驾驶功能是一大主战场。作为重要的传感器之一，激光雷达厂商之间的角逐也日渐激烈，禾赛科技在其中多番崭露头角并入主第一梯队。

2014年，禾赛科技成立。在IPO之前，公司已完成至D+轮融资，投资方包括小米、美团、博世、百度、光速、高瓴、启明创投、CPE、真格基金等，融资额度超过5亿美元。

产品方面，其核心产品ADAS远距激光雷达AT128曾获得理想、集度、路特斯、高合、长安、上汽等10余家主机厂商定点，累计数已达百万台。据介绍，截至2022年底，禾赛科技激光雷达累计交付量超过10万台，单月交付量已超过2万台。

财报显示，禾赛科技2020全年、2021全年、以及2022年前9个月的营收分别为4.16亿元、7.21亿元、7.93亿元。禾赛2021年前9月到2022年前9个月的营收同比增长率达72.7%；2017年-2022年前9个月的营收复合增长率达118%。

在2019年、2020年和2021年，禾赛的毛利率分别为70.3%、57.5%和53.0%。从2021年9月30日止九个月和2022年9月30日止九个月期间，禾赛的毛利率分别为53.3%和44.0%。2019年至2021年，禾赛科技三年的净亏损分别为1.20亿元、1.07亿元和2.45亿元，其中2021年净亏损同比扩大约130%。该情况在2022年前三季度有所改善，这一期间禾赛科技的净亏损为1.65亿元，较2021年同期净亏损1.75亿元收缩5.7%。

公司对于毛利率有所下降解释称，主要是因为其主营业务从自动驾驶转移到了前装量产车，产品线不同。公司预测，去年AT128刚开始交付，未来两年达到大规模交付的水平后，成本可能会进一步下降。

在研发投入上，2020年、2021年、2022年（1-9月），禾赛对激光雷达技术的研发投入分别为2.30亿人民币、3.68亿人民币、3.76亿人民币，均为总营收五成左右。据了解，其核心技术投入主要在于激光雷达专用芯片的研发。

芯片化集成技术是禾赛科技在行业中最具差异化竞争性质的能力之一。简单而言，AT128的扫描方式为单轴转镜，而其激光器不同于其他企业的单颗或多颗激光器组件，是一张集成了128颗激光器的芯片，该芯片又由4块芯片组成，每块芯片上集成了32个激光器。

禾赛科技联合创始人兼CEO李一帆曾在接受界面新闻记者采访时表示，对于车厂，激光雷达不外乎要满足高性能、低成本、高可靠性这三个要求，“如果纯从技术本质上来说，这三件事我们各有各的解决的办法，但芯片化可以在这三件事上都事半功倍。”他说。 

据介绍，目前禾赛车规级远距激光雷达AT128可以测200米、达到1200x128的全局分辨率。在点云数量上，AT128的点频超过每秒153万个点。

此外，自建产线也是禾赛科技一大能力。李一帆曾表示，“制造”是禾赛科技的重大决策之一。团队认为，代工厂能够提供高生产效率，但它天然与“创新”是违背的，为了保证产品的创新能力与迭代速度，公司投入近2亿美元打造了一家约六七万平的百万产能工厂。

最新产品方面，公司预计纯固态补盲激光雷达FT120将于今年下半年开始交付。作为禾赛科技投资人之一，光速中国创始合伙人宓群对界面新闻表示，“禾赛团队很早就开始研发固态雷达，说明他们的意识和对行业发展的预判是对的，这是潜力的一种表征。”